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清洁能源概念股望爆发清洁能源11只概念股价值解析

发布日期:2018/1/13 16:38:12 浏览:506

来源时间为:2017-04-19

望爆发清洁能源11只概念股价值解析

东方能源投资价值分析报告:借国改东风,转型新能源综合服务商

类别:公司研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:伊晓奕日期:2016-08-02

立足京津冀的“大集团小公司”

东方能源是河北省公用基础设施行业唯一一家A股上市公司,大股东为国家电力投资集团,合计控制公司42.38的股权。截止到2015年底,公司营业收入25.6亿元,净利润4.47亿元,7月28日二级市场总市值85.97亿元,具有典型的“大集团小公司”特征。

热电业务稳定运营转型新能源综合服务商

公司热电业务稳步发展,目前虽然电价和热价的下调对于公司的业绩造成一定压力,但是公司供热客户主要以工业企业为主,占80的比重,且用电量大,盈利较好。因此公司供热业务的业绩在供热行业中属于较高水平。同时,公司主动关停部分盈利不佳电厂,积极转型新能源发电业务,积极在北京、天津、山西、陕西、内蒙、甘肃等周边省市开发新能源项目,2015年,公司的光伏电站可利用率在集团公司排名第一;此外,紧抓住电力体制改革的机遇,成立河北亮能售电公司,注册资本2.01亿元。公司立足河北地区,依托供热客户积累,一旦售电市场在河北地区充分放开,公司的潜在售电客户量多且质优,有望打造另一个利润增长点。

国改大幕拉开河北公司资产注入渐行渐近

公司2015年底完成收购良村热电51股权和供热公司61股权,优质资产提升了公司的业绩水平已经有所体现,根据中电投集团出具的承诺,“为避免同业竞争并将东方热电打造为河北区域热电产业平台,同意在2013年无偿划转或非公开发行完成后(以时间较晚者为准)三年内,根据东方热电相关资产状况,资本市场情况等因素,通过适当的方式,逐步注入河北区域具备条件的热电相关资产及其他优质资产。”截止2015年12月底,国电投河北电力公司电力装机容量142.12万千瓦,新能源装机比重39.55。其中风电14.85万千瓦,光伏41.37万千瓦,成为省内光伏装机容量最大的发电企业,不仅优质热电资产仍具备注入条件,新能源资产也有望继续注入上市公司。

集团层面,控股股东国电投公司截止到2015年末总装机容量10740万千瓦,在全部电力装机容量中清洁能源比重占40.06,是全国新能源领域的航母,而资产证券化率仅有31.96,为五大发电集团中最低。国家核电领导多次表示要加快集团整体资产证券化进程,做国企改革的先行者,按照专业化 区域化的思路和资产证券化的要求,进一步优化调整业务布局和管理架构,以产业子集团或专业子公司模式进一步优化调整专业化发展布局,加快推进资产证券化。

核电资产和河南分公司分别注入旗下两家港股上市企业已经启动,我们认为集团的资产证券化已经开始实质性加速,东方能源立足京津冀地区,有望定位于集团的新能源资产整合平台,从而获得更多优质资产注入。

定增完成股价倒挂

公司2015年定增向泰康资产管理有限责任公司等6名认购对象非公开发行股份募集资金约13亿元,每股增发价格19.19元,目前高于公司二级市场价格,具有一定安全边际。

给予买入评级

截止到7月29日,公司2016年的动态估值为20倍,作为公用事业个股来看相对合理,随着公司新能源版图逐步扩大,新能源业务占比将快速提升,公司将转型为新能源综合服务商,售电业务也有望成为新的利润增长点。此外,河北公司和集团层面的国改进程加速推进,公司有望获得更多优质资产注入,届时将为公司带来实质性的业绩增厚。我们看好公司的业务前景和国改空间,预计公司2016-2018年的EPS为:0.78、0.82、0.94元/股,给予买入评级。

首航节能:上网电价终落地,光热业务乘风而起

类别:公司研究机构:联讯证券股份有限公司研究员:王凤华日期:2016-09-08

光热发电优势明显,“十三五”期间投资总额超千亿

光热发电自带廉价储能系统,成本低、效率高;供电稳定,可作为基础负荷电源;且发电容量可信度更高。我国太阳能资源丰富,可集中开发光热发电装机容量高达3千亿瓦以上。“十三五”时期将大力推进光热发电试点示范工程,总投资将超过千亿元,我国光热发电进入爆发式增长期。

光热发电优势明显,“十三五”期间投资总额超千亿

千呼万唤,光热上网电价终于出台,定价1.15元/度!上网电价出台,给业内各方吃下定心丸。预计近期首批示范项目也将公布,光热项目集中建设的高潮即将到来。

国内唯一光热熔盐塔式全产业链布局公司,非公开发行彰显公司野心

敦煌光热发电一期10MW熔岩塔式光热发电项目将于8月并网发电,并拟通过非公开发行股票募集资金46亿元,支持二期2*50MW项目建设与产能扩张。公司又获得中广核德令哈50MW光热项目EPC订单。将进一步奠定其在光热发电领域的龙头地位。

商业化又进一步,工业废水“零排放”签下第一单

依托现有海水淡化技术,公司延伸出工业废水“零排放”技术,并于近日与国信煤电签订合作开发订单。这套技术可以有效解决煤电废水高盐度与脱硫问题,且相比其他方法,更具经济型。该订单的签订,有助于公司拓展水污染治理市场。公司去年成立厦门子公司,致力于拓展南方水资源治理业务的商业发展。

公司空冷业务收入保持稳定

公司电站空冷业务占公司总收入比重达到81.9,占利润比重78.34。目前在电站空冷的市场占有率稳定在50左右。在手订单保证了公司未来几年空冷业务收入稳定。

盈利预测与投资建议

我们预计16/17/18年,公司净利润分别为3.18亿元、6.92亿元、10.09亿元。考虑到增发的摊薄影响,16/17/18年EPS分别为0.13元、0.28元、0.41元,对应PE为72.85、33.42、22.93。到2017年光热收入将大量确认,我们给予公司2017年40倍PE,对应目标价11.2元。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示

公司自有光热发电项目建设与上网进度低于预期;国家对光热发电政策出现重大变化;EPC项目进度低于预期;余热发电项目建设进度低于预期;空冷订单项目进度低于预期;宏观经济与市场系统性风险。

阳光电源:抢装带动逆变器增长,电站业务贡献后期增量

类别:公司研究机构:长江证券股份有限公司研究员:邬博华,马军,张垚日期:2016-07-25

报告要点

事件描述

阳光电源跟踪报告。

事件评论

逆变器业务放量,上半年业务同比持续增长。受电价下调预期影响,今年上半年国内光伏抢装效应明显,预计新增并网装机超20GW,实际新增装机约15GW(部分并网项目为去年已建项目)。公司作为国内逆变器龙头企业,受益装机规模增长,上半年逆变器业务持续增长,预计出货量超6GW,同比增长50以上,驱动公司上半年利润增长。公司预告上半年归属母公司净利润2.16-2.49亿元,同比增长30-50。此外,公司电站业务持续规模扩张,上半年在抢装背景下,预计公司电站开发规模同样明显增长,不过由于电站并网到电站正式出售交割存在一定时滞,因为抢装对公司电站业务的带动效应并未在上半年明显体现,下半年公司将迎来电站开发收入确认高峰,带动公司业绩持续高增长。

非公开增发顺利完成,多业务并举打造综合性新能源龙头。公司近期完成非公开增发,共发行1.2亿股,增发价22.08元/股,募集资金26.50亿元,限售锁定期为12个月。本次增发募集资金主要用于220MW电站建设、5GW逆变器项目建设、新能源汽车电机控制产品项目及补充流动资金,募投项目的顺利推进将进一步晚上公司新能源业务布局,逐步形成“逆变器 电站开发与运营 储能 新能源汽车”的闭环平台型能源互联网企业,并为后期进一步探索售电业务,加快能源互联网业务发展奠定基础。

储能业务渐获突破,后期市场有望爆发增长。2015年开始公司积极布局储能产业,通过与三星SDI合作,借助三星电池优势及公司系统集成优势,积极开拓储能市场。公司与三星合资成立两家公司,其中阳光三星由公司控股,主要负责系统开发,三星阳光由三星控股,主要提供电池等。随着储能市场发展及公司积极推动,公司储能业务渐获突破:1)近期成功完成建设柬埔寨绿色能源工厂微电网项目,项目配备储能容量1.2MWh;2)与山西国科节能签订战略合作协议,推动储能调峰调频、微电网等业务发展布局。我们认为,后期随着储能成本下降及市场发展,公司储能业务有望快速放量,驱动业绩增长。

维持买入评级。按增发后股本计算,预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元,对应PE为28、19倍,维持买入评级。

风险提示:储能业务低于预期

科华恒盛:IDC业务开拓顺利,中期业绩增势喜人

类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:黄仕川日期:2016-09-01

事件:公司发布2016年半年度报告,报告期内营业收入6.9亿,同比增长34.3,归属于上市公司股东的净利润4076.9万元,同比增长147.7。主要原因是数据中心和新能源业务收入增长较大。

高端电源业务稳坐龙头地位:公司是中国本土最大的高端UPS电源制造商与提供商,拥有UPS行业唯一一家“国家认定企业技术中心”。公司于今年1月份中标轨道交通项目,中标总价为2809.9万元。并于4月份取得了与雄韬电源的互助合作机会。此次合作可以使双方在储能方面取长补短,协同创造市场佳绩。

IDC业务布局持续深化:我国IDC市场增长迅速,到2017年,中国IDC市场规模将超过900亿。公司规划于2016年,预计建成出租IDC机柜达1.5万个。随着募投资金到位,IDC将快速建设投产,2017、2018年底将建成IDC机柜分别不低于3万个、6万个。对内方面,公司在广州建设数据中心形成的资源储备有助于公司IDC业务的长远发展。对外方面,公司与云杉世纪等合作,延伸云计算增值服务,IDC机柜质量也得到腾讯的认可,有利于提高公司IDC业务的知名度,将快速实现公司IDC业务向更多高端客户的开拓。

量子通信背靠大树好乘凉:公司与国盾量子开展合作,将在信息安全领域拟以下一代安全通信技术--量子通信应用为突破口,共同开发量子通信应用市场。国盾量子是量子通信界的翘楚,其量子通信技术具有强大的信息存储和信息传输能力,与数据中心能够达到相辅相成的效果。公司借助国盾量子的资源及技术等优势,与国盾量子就“结合量子通信技术与数据存储的服务”继续展开深度合作,未来更多相关项目的快速落地是大概率事件。

盈利预测与投资建议:预计公司2016-2018年EPS分别为1.04元、1.40元、1.80元,对应的动态PE分别为42倍、32倍和25倍。公司是UPS的龙头企业,具有绝对的资源优势和市场优势。公司基于高端电源、数据中心以及新能源三大业务,通过互联网技术建立起集中监控平台,进一步升级为能源物联网。公司对外注重与相关公司合作,对内注重自身资源的积累与整合。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:新建IDC机房投产或不及预期、能源互联网发展不及预期、光伏并网情况低于预期等风险。

拓日新能:制造端持续发力,电站收入逐步提升

类别:公司研究机构:东北证券

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