最近三年及一期末，发行人的总资产分别为852，911.02万元、1，007，611.64万元、1，094，936.47万元和1，130，985.60万元。报告期内，发行人总资产年复合增长率为10.81，总资产规模呈持续扩大趋势，与发行人经营规模及对外投资规模扩大相匹配。
发行人流动资产主要由货币资金、其他应收款、存货等构成，非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、商誉等构成。最近三年及一期末，发行人流动资产分别为524，628.23万元、665，396.96万元、727，610.25万元和722，005.62万元，占总资产的比例分别为61.51、66.04、66.45和63.84。发行人资产以流动资产为主，并呈现逐年上升趋势，主要原因系发行人房地产开发业务投入规模扩大所致。
报告期内，发行人主要资产具体分析如下：
1）货币资金
报告期内，发行人货币资金构成情况如下：
单位：万元
最近三年及一期末，发行人货币资金分别为124，969.22万元、137，594.63万元、153，261.74万元和94，632.17万元，占发行人总资产的比例分别为14.65、13.66、14.00和8.37。
2012年至2014年末，发行人货币资金规模呈持续扩大趋势，主要原因系随着发行人房地产开发规模的扩大，融资规模增大，增加了流动资金及融资保证金。
2015年9月末，发行人货币资金较2014年末减少58，629.57万元，其中银行存款减少35，524.51万元，其他货币资金减少23，164.48万元。主要原因为：①发行人烟标及镭射包装材料销售规模扩大，采购付款增加；②发行人通过股票质押式回购交易融资15亿元用于归还银行借款，释放了部分借款保证金。
各期末其他货币资金主要为使用受限的银行承兑汇票保证金、用于银行贷款质押的银行定期存款和信用证保证金。
2）应收账款
最近三年及一期末，发行人应收账款账面价值分别为30，862.80万元、39，266.05万元、39，979.60万元和48，592.98万元，占期末总资产的比例分别为3.62、3.90、3.65和4.30。
最近三年及一期末，发行人应收账款余额分别为33，470.26万元、42，212.26万元、43，004.62万元和52，056.11万元。其中烟标、镭射包装材料等非房地产业务形成的应收账款余额分别为33，465.21万元、42，043.76万元、42，909.83万元和51，690.90万元，是构成应收账款的主要部分，占余额的比例分别为99.98、99.60、99.78、99.30。
发行人因烟标、镭射包装材料等非房地产开发业务形成的应收账款周转率计算如下：
单位：万元
报告期内发行人非房地产开发业务形成的应收账款的周转天数在60天左右。发行人应收账款主要是销售烟标和镭射包装材料形成的应收货款，其质量优良，回收情况良好，主要原因为：①发行人包装印刷业务的客户主要为国内大型烟草公司，这些客户资本实力雄厚，信誉度高，资金回收可靠；②发行人灵活安排货款结算方式，采用现汇与承兑汇票相结合的方式与下游客户进行结算，加快货款的回笼；③发行人一贯注重客户的信用管理和应收账款的催收工作，在合同签订后设专人跟进应收账款的回收，并对货款回收情况进行严格的考核，激发相关人员的收款积极性，防范货款回收风险。因此发生坏账的风险很小，发行人报告期内未发生坏账。
截至2015年9月末，发行人应收账款余额前五名情况如下：
单位：万元
发行人2015年9月末应收账款前五名的客户均为省级烟草工业公司，且账龄均为1年以内，形成坏账的可能性较低。
3）其他应收款
最近三年及一期末，发行人其他应收款分别为94，094.96万元、129，147.49万元、108，412.25万元和199，697.78万元，占总资产的比例分别为11.03、12.82、9.90和17.66。
发行人其他应收款主要是应收的以第三方名义存入的贷款或票据保证金、关联方借款、非关联方借款、联营企业项目配套资金等。
最近三年及一期，其他应收款余额情况如下：
单位：万元
截至2015年9月30日，应收关联方保证金增加的主要原因是系发行人为满足其资金需求，根据贷款银行的要求，发行人以关联个人、关联单位的定期存款或人寿理财产品等作为担保而转出保证金款项，形成关联方保证金存款。该保证金款项将银行借款到期偿还后予以归还。
最近三年及一期，发行人其他应收款项的前五大关联方主要情况如下：
单位：万元
2015年9月末，其他应收款主要款项情况如下：
①大额关联方借款情况
单位：万元
注：2015年11月18日，贵州劲嘉投资有限公司已归还3，000万元。
②大额贷款保证金情况
单位：万元
注：已按期足额收回
③大额项目配套资金情况
单位：万元
注1：截至2015年2月22日，已收到贵阳创元房地产开发有限公司6，000万款项。
注2：因贵阳美越房地产开发有限公司对于其中的547.47万元利息存在分歧，发行人已对该利息计提了全额坏账准备。
④大额股权转让款及承接借款情况
单位：万元
注：贵州智诚企业集团投资有限公司因未按约定付款于2016年2月2日支付132.66万元作为利息补偿，并承诺于2016年3月31日前支付全部款项。
⑤担保垫付款情况
单位：万元
发行人《公司关联交易管理制度》中明确规定“……单笔或累计标的在1000万元以下的关联交易，由副总经理决定并报执行董事；单笔或累计标的在1000万元（含1000万元）至5000万元之间的关联交易，须提交执行董事并由其决定；执行董事为关联方时，须提交股东会审议；单笔或累计标的在5000万元（含5000万元）以上的关联交易，须提请股东会审议。……发行人与关联方之间的关联交易按一般市场经营规则进行，遵照公平、公正、公开以及等价有偿的基本商业原则。发行人同关联方之间的关联交易价格，有市场价格的，按照市场价格确定；没有市场价格的，参照实际成本加合理费用原则由双方定价；对于某些无法按照“成本加费用”的原则确定价格的特殊交易，有双方协商定价。”
发行人上述其他应收款大额款项均已按照《公司章程》及《公司关联交易管理制度》履行了相应的决策程序。
发行人及其股东承诺，债券存续期内发行人将不存在新增非经营性往来占款或资金拆借事项。如债券存续期内发行人新增非经营性往来占款或资金拆借事项，将严格按照《公司关联交易管理制度》履行决策程序，并通过及交易所认可的网站或其他指定渠道公布相关信息。
4）存货
最近三年及一期末，发行人存货构成情况如下：
单位：万元
最近三年及一期末，发行人存货账面价值分别为226，648.41万元、310，898.16万元、378，291.57万元和333，749.83万元，占总资产的比例分为26.57、30.85、34.55和29.51。2012年至2014年末发行人存货规模大幅增加，主要是随着房地产投入规模的扩大，房地产类存货大幅增加所致。2015年9月末，发行人存货较2014年末减少44，541.74万元，主要是受房地产开发项目开发周期影响。
发行人按照其业务分类，存货主要分为烟标、镭射包装材料等非房地产类存货和房地产类存货。非房地产类存货类别包括原材料、在产品、库存商品、发出商品等；房地产类存货主要是未完工项目的开发成本、已完工的开发产品。
最近三年及一期末，发行人非房地产类存货账面价值分别为56，249.38万元、56，064.73万元、55，160.64万元和42，593.12万元，占存货总额的的比例为24.82、18.03、14.58和12.76。发行人非房地产类存货账面价值保持稳定，不存在重大异常现象。
最近三年及一期末，发行人房地产类存货账面价值分别为170，399.03万元、254，833.43万元、323，130.93万元和291，156.71万元，占存货总额的的比例为75.18、81.97、85.42、87.24。2012年至2014年末，发行人房地产存货类规模持续扩大，主要是房地产开发投入规模扩大导致开发成本大幅增加所致。
另外，发行人房地产开发项目湖州奥园壹号于2015年6月竣工验收并入伙。因市场销售价格下降，导致单位面积开发成本高于实际售价，湖州劲嘉地产2015年1-6月计提开发产品跌价准备14，358.46万元。截至2015年9月末，开发产品跌价准备因房屋销售转销10，676.64万元。因公司运用新的销售策略，引入新的销售团队，奥园壹号项目销售均价得到提高。湖州劲嘉地产于2015年9月末转回开发产品跌价准备1，800万元。2015年9月末，开发产品跌价准备余额为1，881.81万元。
2015年9月30日，发行人房地产开发成本明细如下：
单位：万元
2015年9月30日，发行人房地产开发产品明细如下：
单位：万元
5）长期股权投资
最近三年及一期末，发行人长期股权投资分别为95，802.77万元、94，327.76万元、99，076.27万元和63，749.61万元，占总资产的比例分别为11.23、9.36、9.05和5.64。2015年9月末，发行人长期股权投资较2014年末减少35，326.66万元，主要原因系2015年3月发行人收购了江苏泰顺51股权，使其成为全资子公司。
6）固定资产
最近三年及一期末，发行人固定资产构成如下：
单位：万元
发行人固定资产主要是烟标、镭射包装材料等非房地产业务的生产、研发所使用的厂房及附属设施和机器设备。
最近三年及一期末，发行人固定资产账面价值分别为93，268.18万元、89，015.06万元、132，295.65万元和134，443.49万元，占总资产的比例分别为10.94、8.83、12.08和11.89。2014年末发行人固定资产账面价值较2013年末增加43，280.59万元，主要原因系子公司首次公开发行股票并上市募投项目“劲嘉集团包装印刷及材料加工项目”建设完工转入固定资产50，561.34万元所致。
7）商誉
最近三年及一期末，发行人商誉分别为26，407.78万元、26，407.78万元、26，407.78万元和99，558.82万元，占总资产的比例分别为3.10、2.62、2.41和8.80。
发行人商誉系非同一控制下企业合并中合并成本大于取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额。
2015年9月末，发行人商誉较2014年末增加73，151.04万元，主要原因是：
①收购江苏顺泰股权，形成商誉63，023.04万元
2012年9月，劲嘉股份收购江苏顺泰49股权，支付收购款37，854.37万元；2015年3月劲嘉股份收购江苏顺泰51股权，支付收购款32，500.00万元。为收购江苏顺泰100股权，劲嘉股份支付股权收购款合计为70，354.37万元。收购完成后，劲嘉股份拥有该公司100的股权，根据企业会计准则，劲嘉股份确定合并日为2015年3月31日。
为了确认江苏
