除打广告销售外，私募债的拆分售卖也处于监管的模糊地带。
“中小企业私募债的风险和收益不匹配，而且规模也比较小，大的机构投资者普遍不愿投。”前述券商固收人士告诉21世纪经济报道记者，为降低投资门槛，目前业内一部分承销商的做法是通过合作方将产品对接互联网平台进行销售。
前述广告提供的网址指向互联网理财平台“湖州晚报理财帮”，其中页面关于“15湖州民生债”的相关介绍包括：发行规模不超过4亿元，5万元起投，预期年化收益率8.0-8.3。
“就算平均每人投资10万元，200个人的上限意味着，这只债最多只能发2000万。一般中小企业私募债的规模在几千万到数亿元，发债融资对发行人才会划算。”前述券商固收人士称，“15湖州民生债”的发行规模，200个互联网个人投资者不足以支撑起一只单期发行的私募债。
“要么通过信托、资管计划把个人投资者的小钱汇集成大钱买这只债，要么把发行人的发债需求切分成多期产品，让每只产品合规。但通过信托、资管计划来投资，需要穿透审查，对私募债而言，可操作性不强。”他说。
浙江股权交易中心官网上的公开资料展示了该中心私募债的操作方式。
例如，该中心6月26日发布公告称：“安吉县城西贝开发有限公司2015安吉西港溪五水债25期、26期”2年期私募债已于25日挂牌交易。
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